美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产出售，可(kě)能(néng)出售所有(yǒu)业务(wù)或(huò)部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行被出售(shòu)后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋(cuō)商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报(bào)道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员(yuán)会(huì)就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭事(shì)件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商(shāng)会(huì)副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的(de)科技(jì)以(yǐ)及生(shēng)物医学(xué)初(chū)创企业；第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行集中于财富(fù)管理；而签(qiān)名(míng)银行则有大(dà)量(liàng)的数字(zì)资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们(men)明确将最近(jìn)银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时(shí)他(tā)们(men)担心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议(yì)员们(men)也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官(guān)员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的(de)可能(néng)性，白宫方(fāng)面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地(dì)区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且资(zī)本(běn)充足，近几日，做空活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构(gòu)越(yuè)来越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显示，在辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思美国银(yín)行体系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美(měi)国(guó)人(rén)担心他们在银行或其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们(men)担(dān)心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的(de)美国成年(nián)人表示，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并未在银(yín)行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数(shù)据显示，在(zài)危机(jī)得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安(ān)全(quán)的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能(néng)并(bìng)非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞击了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均(jūn)没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上调25个(gè)基(jī)点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避险情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自身基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是金(jīn)融(róng)属性(xìng)。一方面，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点，市(shì)场对连续加息(xī)对经(jīng)济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近期(qī)美国(guó)再度出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油分析(xī)师高健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避险，主要(yào)还(hái)是与(yǔ)美国(guó)银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍(réng)未解决，市(shì)场担心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估(gū)文件警告称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国经济(jì)将面临(lín)严重(zhòng)后果(guǒ)，在三(sān)种预(yù)期情形(xíng)下，美(měi)国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股市和商(shāng)品等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠(dié)加债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有(yǒu)可(kě)能演(yǎn)化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由(yóu)日度级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏(hóng)观情绪指标的(de)跟踪上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留(liú)意避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下的情况(kuàng)下，美国经济(jì)难(nán)以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在(zài)此次美(měi)联储议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否(fǒu)停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策(cè)路(lù)径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一(yī)步扩(kuò)大，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在于美联储是(shì)否会在接下来(lái)的议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况与3月(yuè)中旬(xún)的走势类(lèi)似(shì)，甚至(zhì)驱(qū)动上也有(yǒu)较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘(pán)面(miàn)快(kuài)速(sù)下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一(yī)部分债务(wù)上限的加(jiā)成；二(èr)是当前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势(shì)，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收(shōu)出长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面也要(yào)重(zhòng)点留意是否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期(qī)原(yuán)油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国(guó)即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特(tè)为首的(de)中东产油国为稳定油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步(bù)释放，原(yuán)油(yóu)供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍需其他(tā)利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短(duǎn)线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级别的行情(qíng)。除(chú)此之外，原(yuá辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思n)油(yóu)暂时看不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联储年(nián)内加息基本全部(bù)落地，后(hòu)期(qī)将不再(zài)存在加(jiā)息对大(dà)宗商(shāng)品压制(zhì)的(de)预期(qī)，情(qíng)绪(xù)上(shàng)将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储连续大(dà)幅(fú)加息后(hòu)对市场的(de)影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确的(de)定论(lùn)，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性底部(bù)或已出现，将(jiāng)进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后(hòu)首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的交易许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流(liú)至欧洲和美国的问题依(yī)然存在(zài)，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓了成本端(duān)原油价格下跌(diē)带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应(yīng)持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料(liào)通(tōng)关(guān)情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢(huī)复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地(dì)炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利(lì)润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当前(qián)沥青供应(yīng)仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析师(shī)汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利(lì)润(rùn)压缩(suō)限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应(yīng)存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍(réng)处于(yú)季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有(yǒu)较好的表现。从下游行(xíng)业(yè)的开工率看(kàn)，道路(lù)需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动的(de)主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事(shì)件以(yǐ)及(jí)衰退预期的(de)压力，预计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势(shì)运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难(nán)有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估(gū)值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具(jù)备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美(měi)元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观(guān)事件(jiàn)的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大(dà)期货研究院能(néng)化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个(gè)向下压缩的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检修(xiū)力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国汽(qì)辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明(míng)显(xiǎn)，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负(fù)荷处于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于(yú)宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求(qiú)不及预期(qī)，当前(qián)美湾(wān)芳烃库存(cún)较高，需求饱和(hé)，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚(yà)价(jià)差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预(yù)期(qī)的前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下滑的(de)利空可(kě)能(néng)会慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现(xiàn)了(le)周度(dù)回(huí)升的态势。最大的(de)利空因(yīn)素在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也(yě)很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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